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              2015年磷肥行業(yè)入回暖期

              發(fā)布時間:2015-01-16

                  過去3年全球磷肥行業(yè)處于下行周期

                磷肥價格在經(jīng)歷了08年金融危機導致的劇烈震蕩之后,09-11年隨著全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)、化肥需求復蘇,價格進入快速上升通道,12-14年又再度進入下行周期,從14年下半年開始價格逐步出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象。

                過去3年磷肥行業(yè)持續(xù)下行的核心原因是新增產(chǎn)能大量投放以及部分地區(qū)需求明顯下降進而導致的全球市場供需失衡。09-13年全球磷酸二銨和磷酸一銨產(chǎn)能分別增長了430萬噸和170萬噸(折純),復合增速達到4.4%和4.2%,而受到貨幣匯率變動和政府下調(diào)磷肥補貼的影響,作為全球化肥主要消費國之一的印度對磷肥進口需求大幅下降,導致09-13年全球磷肥消費量復合增速僅為1.9%,尤其是從11年以來全球磷肥消費量幾乎沒有增長甚至還有小幅下降,導致供給過剩加劇。

                從15年開始全球磷肥行業(yè)逐步進入回暖期

                全球磷肥行業(yè)在經(jīng)歷了約3年的下行周期后,從15年開始將逐步進入2年左右的回暖期。主要原因包括:預計印度對磷肥進口需求回升,南美地區(qū)磷肥需求穩(wěn)定增長,中國磷肥產(chǎn)能增速明顯放緩,北美地區(qū)產(chǎn)能呈下降趨勢,對進口需求快速增長,而摩洛哥和沙特的新增產(chǎn)能將于16年之后才大量投放。預計15-16年全球磷肥實際供給增量不超過150萬噸,其中15年實際供給增量不超過50萬噸,將低于全球磷肥貿(mào)易需求的增長,供需格局有望改善從而帶動磷肥價格上漲。

                國內(nèi)大型磷肥企業(yè)競爭力提升,業(yè)績反轉(zhuǎn)值得期待

                預計中國大型磷肥企業(yè)的盈利能力從15年開始將觀察到明顯改善,主要原因包括(1)受益于全球磷肥行業(yè)需求回暖;(2)環(huán)保政策趨嚴限制新產(chǎn)能建設和中小產(chǎn)能開工率;(3)15年新的磷肥出口政策取消淡旺季差異,降低關稅成本,有望顯著提升中國磷肥企業(yè)在國際市場的競爭力。

              (來源:中國化肥網(wǎng)